De Amsterdamse beurs stond donderdagochtend onder lichte druk. Rond 11.00 uur noteerde de AEX 0,4 procent lager op 1.102,95 punten. De daling was breed zichtbaar, maar Nederlandse chipbedrijven vormden een duidelijke uitzondering. Zij profiteerden van de sterke kwartaalcijfers en optimistische verwachtingen van Nvidia.

Beurstrader spreekt van een bijzonder krachtig kwartaal voor de Amerikaanse chipgigant. Bijna vier jaar nadat generatieve kunstmatige intelligentie wereldwijd doorbrak, blijft Nvidia profiteren van de enorme investeringen in datacenters, rekenkracht en AI-modellen.

Nvidia overtreft opnieuw de verwachtingen

Nvidia realiseerde in het tweede kwartaal een recordomzet die hoger uitviel dan waarop de markt had gerekend. Ook de vooruitzichten voor de komende verslagperiode vielen beter uit dan verwacht.

Volgens Beurstrader had Nvidia mogelijk een nog sterkere prognose kunnen afgeven wanneer het bedrijf niet werd gehinderd door tekorten aan bepaalde onderdelen, waaronder geavanceerde geheugenchips. De vraag naar AI-systemen blijft daarmee groter dan de beschikbare productiecapaciteit.

Direct na publicatie van de resultaten reageerde het aandeel aanvankelijk terughoudend. Tijdens de toelichting van Nvidia sloeg het sentiment echter om en liep de koerswinst in de elektronische handel op tot ongeveer 5 procent.

Dat optimisme werkte donderdagochtend door op het Damrak. Besi, ASMI en ASML wonnen tussen 1,6 en 2,8 procent.

Beleggers kijken kritischer naar AI-investeringen

De discussie rond kunstmatige intelligentie verandert langzaam van karakter. Beleggers letten niet langer uitsluitend op ondernemingen die miljarden investeren in AI, maar kijken steeds nadrukkelijker naar bedrijven die deze investeringen kunnen omzetten in extra omzet en winst.

Beurstrader ziet dat AI bij een groeiend aantal ondernemingen zichtbaar wordt in de financiële resultaten. Automatisering kan de kosten verlagen, terwijl nieuwe toepassingen en diensten voor aanvullende inkomsten zorgen. Ondernemingen die met AI hun productiviteit verhogen en tegelijkertijd hun winstmarges verbeteren, hebben naar verwachting de beste uitgangspositie.

Daarmee begint binnen de AI-markt een duidelijker onderscheid te ontstaan tussen bedrijven die vooral veel geld uitgeven en ondernemingen die aantoonbaar rendement uit hun investeringen halen.

AEX onder druk door zwaargewichten

Ondanks de koerswinsten bij de halfgeleiderbedrijven bleef de AEX in het rood. Shell en Unilever verloren tot ongeveer 1,5 procent en drukten door hun relatief zware weging op de hoofdindex.

Binnen de Midkap steeg CSG met 3,6 procent. TKH won bijna 1 procent. Van Lanschot Kempen daalde daarentegen 1,4 procent, hoewel de vermogensbeheerder over de eerste zes maanden van het jaar een aanzienlijke winststijging rapporteerde.

Bij de kleinere Amsterdamse fondsen viel Fastned op met een winst van 2,1 procent. Kendrion verloor 1,9 procent, nadat het aandeel een dag eerder nog ongeveer 4 procent was gestegen na de publicatie van de resultaten.

Azerion kreeg een stevige tik en verloor bijna 4,7 procent. Het technologiebedrijf publiceerde cijfers en verlaagde bovendien zijn verwachtingen voor het volledige boekjaar.

Europese beurzen wachten op nieuwe richting

De meeste Europese aandelenmarkten sloten woensdag voorzichtig hoger. Beleggers namen voorafgaand aan de cijfers van Nvidia weinig grote posities in. Daardoor bleven vooral de bewegingen bij technologie- en chipaandelen beperkt.

De belangrijkste Europese indices eindigden woensdag als volgt:

• Euro STOXX 50: 6.470,74 punten (+0,2 procent)
• STOXX Europe 600: 656,41 punten (vrijwel onveranderd)
• DAX: 26.285,96 punten (+0,1 procent)
• CAC 40: 8.462,39 punten (+0,3 procent)
• FTSE 100: 10.878,12 punten (-0,1 procent)
• SMI: 14.542,90 punten (+0,1 procent)
• AEX: 1.107,76 punten (-0,1 procent)
• BEL 20: 5.860,95 punten (+0,5 procent)
• FTSE MIB: 52.882,99 punten (+0,3 procent)
• IBEX 35: 20.067,30 punten (+0,1 procent)

Voor de opening van donderdag werd gerekend op een hogere start voor de Duitse DAX en de Franse CAC 40. De Britse FTSE 100 leek juist lager te gaan openen.

Grote koersverschillen binnen Europa

In Parijs behoorden Kering en Safran woensdag tot de winnaars, met koersstijgingen van respectievelijk 2,3 en 1,9 procent. Capgemini verloor daarentegen 2,7 procent.

In Frankfurt was Heidelberg Materials een van de sterkste aandelen met een winst van ongeveer 5 procent. Ook Deutsche Bank, Commerzbank, MTU Aero Engines en Rheinmetall stonden in de belangstelling.

E.ON won 1,5 procent nadat Beurstrader positiever werd over het aandeel. De recente koersdaling kan volgens Beurstrader een interessant instapmoment opleveren. Het gereguleerde energiebedrijf beschikt over voldoende financiële ruimte om te investeren in de uitbreiding en modernisering van het Duitse elektriciteitsnet.

SAP verloor 2,9 procent. Volgens Beurstrader ontbreken op korte termijn duidelijke AI-aanjagers die een verdere waardestijging van het aandeel kunnen ondersteunen.

Het Deense energiebedrijf Ørsted eindigde 0,9 procent hoger. Beurstrader ziet nog altijd groeipotentieel dat slechts gedeeltelijk in de beurskoers lijkt te zijn verwerkt.

Binnen de financiële sector zijn de waarderingen inmiddels opgelopen. Banken zijn volgens Beurstrader niet uitzonderlijk duur, maar ook niet meer zo aantrekkelijk gewaardeerd als enkele maanden geleden. ABN AMRO, NatWest en Société Générale blijven binnen deze sector tot de interessantere namen behoren.

ArcelorMittal steeg woensdag in Amsterdam met 3,2 procent. Besi verloor die dag nog 3,6 procent, maar herstelde donderdagochtend dankzij de cijfers van Nvidia. In Brussel won Argenx 2,1 procent, terwijl UCB 1,4 procent moest prijsgeven.

Jackson Hole en rentebeleid centraal

Na Nvidia verschuift de aandacht naar het Amerikaanse rentebeleid. Beleggers kijken vooral uit naar de toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens het symposium van centrale bankiers in Jackson Hole.

Nieuwe inflatiecijfers lieten zien dat de Amerikaanse prijsdruk hardnekkig blijft. De algemene inflatie kwam in juli uit op 3,7 procent, gelijk aan het niveau van juni. In mei bedroeg de inflatie nog 4,1 procent. De kerninflatie bleef onveranderd op 3,3 procent. Op maandbasis stegen de prijzen met 0,2 procent.

De cijfers houden de mogelijkheid van een renteverlaging in september op tafel, maar geven de Federal Reserve geen overtuigend argument om snel en fors te versoepelen. De Amerikaanse kapitaalmarktrentes liepen na publicatie van de cijfers licht op.

Een dag eerder waren de obligatierentes juist breed gedaald. De rente op Amerikaanse staatsleningen met een looptijd van tien jaar zakte toen met bijna 8 basispunten. Dat volgde op de uitzonderlijk hoge niveaus van de voorgaande week, toen de dertigjaarsrente de hoogste stand in bijna twintig jaar bereikte.

De Duitse tienjaarsrente daalde ondertussen naar ongeveer 3,24 procent.

Volgens Beurstrader worden de hoge lange rentes niet uitsluitend veroorzaakt door een groot aanbod van staatsobligaties. Ook structurele factoren, zoals inflatierisico’s, begrotingstekorten en onzekerheid over de economische groei, spelen een belangrijke rol. Het opkopen van obligaties neemt deze onderliggende risico’s niet automatisch weg.

De recente daling van de obligatierentes liep grotendeels gelijk met de afname van de energieprijzen. Dat kan erop wijzen dat een rustiger energie- en inflatiebeeld de druk op de wereldwijde kapitaalmarktrentes kan verminderen.

Amerikaanse economie groeit minder snel

Uit een tweede raming bleek dat de Amerikaanse economie in het tweede kwartaal met 1,5 procent groeide. Dat kwam overeen met de eerdere schatting, maar betekende wel een vertraging ten opzichte van de groei van 2,1 procent in het eerste kwartaal.

Andere economische cijfers gaven een gemengd beeld. De orders voor duurzame goederen stegen sterker dan een maand eerder, wat erop wijst dat bepaalde delen van de Amerikaanse economie veerkrachtig blijven.

De euro noteerde donderdagochtend rond 1,1655 dollar. Dat was vrijwel gelijk aan het niveau van woensdagavond.

Wall Street wacht groene opening

De Amerikaanse aandelenmarkten lijken donderdag hoger te openen. Vooral de Nasdaq kan profiteren van de positieve reactie op de resultaten van Nvidia.

Woensdag sloten de belangrijkste indices nog vrijwel onveranderd:

• S&P 500: 7.675,70 punten (vrijwel onveranderd)
• Dow Jones: 53.463,88 punten (-0,2 procent)
• Nasdaq Composite: 26.130,20 punten (-0,1 procent)

Met een beurswaarde van meer dan 5 biljoen dollar heeft Nvidia inmiddels zoveel invloed dat de kwartaalcijfers richtinggevend kunnen zijn voor de gehele technologiesector en zelfs voor het algemene beurssentiment.

Meta stijgt na grote schikking

Meta won woensdag 1,1 procent. Het technologiebedrijf stemde in met een voorstel om maximaal 16,7 miljard dollar te betalen voor de afwikkeling van juridische claims in de Verenigde Staten.

De relatief beperkte koersreactie suggereert dat beleggers al rekening hielden met een omvangrijke schikking. Meta ontkent fouten te hebben gemaakt, maar heeft wel toegezegd extra maatregelen voor Amerikaanse tieners op Facebook en Instagram in te voeren. Daarbij gaat het onder meer om dagelijkse gebruiksbeperkingen en blokkades gedurende de nacht.

Abercrombie & Fitch schiet omhoog

Abercrombie & Fitch was een van de opvallendste winnaars op Wall Street. Het aandeel steeg maar liefst 35,7 procent.

De kledingketen rapporteerde over het tweede fiscale kwartaal een hogere winst dan verwacht. Ook de afgegeven winstverwachting viel mee en de prognose voor het volledige jaar werd stevig verhoogd.

Cryptoaandelen leveren winst in

Bedrijven met een grote blootstelling aan cryptovaluta stonden onder druk. Bitcoin zakte terug naar ongeveer 78.500 dollar, nadat eerder in de week nog bijna 81.000 dollar op de borden stond.

Strategy en Coinbase verloren allebei 2,9 procent. Robinhood Markets daalde 3,2 procent. De koersdalingen volgen op een sterke rally in de voorafgaande periode en lijken vooral het gevolg van winstnemingen.

Voorzichtige verwachtingen drukken Intuit

Intuit verloor 3,2 procent. De winst van het softwarebedrijf was beter dan verwacht, maar de omzetverwachting stelde teleur.

Het bedrijf rekent voor het lopende jaar op een omzetgroei van 9 tot 10 procent. Een jaar eerder bedroeg de groei nog 14 procent. Intuit wil verder marktaandeel winnen binnen de snelgroeiende markt voor AI-software, maar beleggers lijken eerst bewijs te willen zien dat deze strategie de groei opnieuw kan versnellen.

Salesforce sloot vrijwel onveranderd in afwachting van de kwartaalcijfers die na het sluiten van Wall Street werden gepubliceerd.

Olie blijft bijzonder beweeglijk

De olieprijzen bewogen woensdag sterk op berichten rond Iran, Oman en de Straat van Hormuz. Brentolie daalde tijdens de handel aanvankelijk naar 85,41 dollar per vat, maar herstelde nadat berichten naar buiten kwamen over een akkoord tussen Teheran en Oman.

Dat mogelijke akkoord zou betrekking hebben op samenwerking rond de strategisch belangrijke Straat van Hormuz. Via deze vaarroute wordt een aanzienlijk deel van de wereldwijde olie vervoerd. Ieder bericht over een mogelijke verstoring of juist de-escalatie kan daardoor onmiddellijk invloed hebben op de olieprijs.

Ook de kleiner dan verwachte stijging van de Amerikaanse olievoorraden hielp de prijzen herstellen. Uiteindelijk sloot West Texas Intermediate 0,2 procent lager op 82,23 dollar per vat. Brentolie werd 0,8 procent goedkoper en eindigde op 87,84 dollar.

Donderdagochtend noteerden de olieprijzen opnieuw ongeveer een half procent lager. Volgens Beurstrader blijft de oliemarkt zeer gevoelig voor politieke berichten, geruchten en onverwachte ontwikkelingen rond belangrijke transportroutes.

Aziatische markten verdeeld

De Aziatische beurzen lieten donderdagochtend een gemengd beeld zien. Japan en Hongkong stonden licht onder druk, terwijl de Chinese beurs terrein won.

• Nikkei 225: 66.214 punten (-0,1 procent)
• Shanghai Composite: 3.936 punten (+0,6 procent)
• Hang Seng: 25.545 punten (-0,4 procent)

Beurstrader verwacht nerveuze handel

De cijfers van Nvidia bevestigen dat de vraag naar AI-infrastructuur nog altijd bijzonder sterk is. Dat geeft chipbedrijven steun, maar het is niet voldoende om alle onzekerheid op de aandelenmarkten weg te nemen.

Beleggers blijven rekening houden met hardnekkige inflatie, hoge obligatierentes en een afzwakkende Amerikaanse economische groei. Daarnaast kunnen ontwikkelingen rond Iran en de Straat van Hormuz voor nieuwe bewegingen in de olieprijs zorgen.

De komende toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh in Jackson Hole kan daarom bepalend worden voor het sentiment. De markt zal ieder woord afwegen om te bepalen of een Amerikaanse renteverlaging in september waarschijnlijker is geworden.

Tot die tijd verwacht Beurstrader dat technologie- en chipaandelen steun houden van Nvidia, terwijl de brede markt gevoelig blijft voor rente-, inflatie- en energieberichten.