De Amsterdamse beurs deed woensdagochtend een stapje terug. Rond 11.00 uur noteerde de AEX 0,2 procent lager op 1.105,64 punten. Beleggers hielden hun kaarten tegen de borst in afwachting van belangrijke Amerikaanse economische cijfers en de kwartaalresultaten van Nvidia.

Ook de ontwikkeling van de dollar, de dalende olieprijzen en de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten speelden een belangrijke rol op de financiële markten.

Beleggers verminderen blootstelling aan de dollar

De Amerikaanse dollar staat opnieuw onder druk. De dollarindex verloor in ongeveer een maand tijd 2,5 procent. Volgens Beurstrader groeit onder beleggers de behoefte om hun afhankelijkheid van de Amerikaanse munt op langere termijn te verminderen.

Op korte termijn kan de dollar nog steun krijgen van geopolitieke onzekerheid en schommelingen in de olieprijs. Voor de langere termijn zijn er echter steeds meer twijfels over het Amerikaanse begrotingsbeleid, de handelspolitiek en de oplopende staatsschuld.

Daarnaast kiezen verschillende centrale banken ervoor om hun reserves breder te spreiden. Hierdoor vloeit een groter deel van het kapitaal naar andere valuta, edelmetalen en grondstoffen.

Beurstrader ziet daardoor kansen voor onder meer goud, grondstoffen en sterke internationale valuta. Het Britse pond en de Noorse kroon kunnen mogelijk profiteren wanneer de dollar verder verzwakt.

Nvidia wordt belangrijke test voor AI-aandelen

De aandacht gaat woensdagavond vooral uit naar Nvidia, dat na het sluiten van Wall Street de kwartaalcijfers bekendmaakt. De resultaten kunnen bepalend worden voor het sentiment rond kunstmatige intelligentie en de bredere technologiesector.

Nvidia profiteerde de afgelopen jaren sterk van de explosieve vraag naar chips voor AI-datacenters. De grote vraag is nu of de chipproducent zijn dominante marktpositie en uitzonderlijk hoge winstmarges kan vasthouden.

Dat wordt steeds belangrijker, omdat grote technologiebedrijven zelf AI-chips ontwikkelen. Hyperscalers willen daarmee hun afhankelijkheid van Nvidia verminderen en meer controle krijgen over hun infrastructuur en kosten.

Niet alleen de gerealiseerde omzet en winst tellen. Vooral de verwachtingen voor de komende kwartalen, de vraag naar nieuwe chips en eventuele opmerkingen over de marges kunnen forse koersbewegingen veroorzaken.

Amerikaanse inflatie kan renteverwachtingen beïnvloeden

Naast Nvidia kijken beleggers naar de Amerikaanse PCE-inflatie over juli. Deze inflatiemaatstaf wordt nauwlettend gevolgd door de Federal Reserve en kan invloed hebben op de renteverwachtingen.

De markt rekent op een stijging van de algemene PCE-inflatie met 0,1 procent ten opzichte van juni. Op jaarbasis zou de inflatie kunnen afnemen van 3,7 naar 3,6 procent.

Voor de kerninflatie, waarbij voedsel- en energieprijzen buiten beschouwing blijven, wordt een maandelijkse stijging van 0,2 procent verwacht. Op jaarbasis zou het percentage onveranderd kunnen blijven op 3,3 procent.

Een hoger inflatiecijfer dan verwacht kan de obligatierentes weer omhoogduwen en druk zetten op groeiaandelen. Een meevallend cijfer kan juist zorgen voor meer vertrouwen in toekomstige renteverlagingen.

Later op de dag verschijnen ook cijfers over de Amerikaanse economie en de orders voor duurzame goederen.

De euro noteerde woensdagochtend rond 1,1672 dollar. De olieprijzen verloren ongeveer 3 procent.

Winnaars en verliezers op het Damrak

Binnen de AEX was ArcelorMittal een van de sterkste aandelen met een winst van ongeveer 3 procent. DSM-Firmenich steeg 1,4 procent.

Besi verloor 1,2 procent, terwijl Shell ongeveer 1,5 procent moest prijsgeven door de lagere olieprijs. ASR noteerde 1,1 procent lager, maar het aandeel ging ex-dividend. Wanneer daarvoor wordt gecorrigeerd, was er onderliggend wel sprake van koerswinst.

Dataleveranciers en uitgevers bleven uit de gratie. Wolters Kluwer en RELX verloren tot ongeveer 2 procent.

In de AMX steeg Air France-KLM met 2,2 procent. De luchtvaartmaatschappij profiteerde mogelijk van de lagere brandstofprijzen. Bouwer Heijmans won 1,8 procent.

Defensiebedrijven Theon International en CSG deden juist een stap terug en verloren tussen de 1 en 2 procent.

Kendrion en NX Filtration vallen op

Bij de kleinere fondsen werden de resultaten van Kendrion beloond met een koerswinst van 4,6 procent. Het bedrijf realiseerde een recordhoge marge, mede dankzij kostenbesparingen.

Beurstrader ziet mogelijkheden voor verdere verbetering wanneer Kendrion de kosten onder controle houdt en de hogere winstgevendheid weet vast te houden. Het koersdoel werd verhoogd van 22 naar 23 euro, terwijl het positieve advies bleef staan.

Vastned verloor enkele tienden van een procent.

NX Filtration sprong ongeveer 8,8 procent omhoog. Het bedrijf meldde dat het in de eerste zes maanden van het jaar een recordhoeveelheid orders heeft ontvangen.

De uitdaging ligt nu bij de uitvoering. NX Filtration zal in de tweede helft van 2026 een sterke omzetversnelling moeten realiseren om aan de verwachtingen te voldoen. Beurstrader blijft daarom terughoudend en handhaaft voorlopig het verkoopadvies.

Europese beurzen profiteren van lagere rente en olieprijs

De Europese aandelenmarkten sloten dinsdag overwegend hoger. Dalende olieprijzen en iets lagere obligatierentes zorgden voor opluchting onder beleggers.

Na de aankondiging van nieuwe Amerikaanse economische sancties tegen Iran liep de olieprijs terug. De markt lijkt sancties als een kleiner risico voor de wereldwijde olievoorziening te beschouwen dan een verdere militaire escalatie.

Er is nog wel onzekerheid over de mogelijke vervolgstappen van de Verenigde Staten. Een belangrijke vraag is of Washington ook Chinese financiële instellingen kan aanpakken wanneer zij betrokken zijn bij de handel met Iran.

De Europese gasprijzen bleven ondertussen op een hoog niveau. Beleggers maken zich zorgen over de beschikbare voorraden richting de winter.

De lagere obligatierente hielp aanvankelijk vooral technologiebedrijven. Deze sector is gevoelig voor veranderingen in de lange rente, omdat hogere financieringskosten de huidige waardering van toekomstige winsten onder druk zetten. De eerdere koerswinsten konden echter niet overal worden vastgehouden.

Duitse economie toont onverwachte veerkracht

De Duitse economie groeide in het tweede kwartaal met 0,3 procent. In het eerste kwartaal bedroeg de groei nog 0,4 procent.

Ook het Duitse ondernemersvertrouwen liet een verbetering zien. De Ifo-index steeg van 86,7 in juli naar 88,8 in augustus.

Volgens Beurstrader presteert de Duitse economie daarmee beter dan eerder werd gevreesd. Dat is opvallend vanwege de lage waterstanden, de geopolitieke onzekerheid en de moeizame uitvoering van economische hervormingen.

Ook de economie van de eurozone blijkt beter bestand tegen de energieschok en de verstoring rond de Straat van Hormoez dan aanvankelijk werd aangenomen. Recente vertrouwensindicatoren wijzen nog steeds op een bescheiden economische groei.

Voor 2027 zijn de vooruitzichten minder vanzelfsprekend. Hardnekkige inflatie, mogelijke renteverhogingen en politieke onzekerheid kunnen de economische groei dan afremmen.

Het Franse consumentenvertrouwen bleef in augustus stabiel.

Europese technologie en luxemerken onder druk

Chipbedrijven die dinsdag aanvankelijk herstelden van de eerdere koersdalingen, leverden later een deel van hun winst weer in. Beleggers wilden weinig risico nemen voor de publicatie van de cijfers van Nvidia.

Melexis steeg in Brussel met 2 procent nadat bekend werd dat het bedrijf rechtstreeks onderdelen gaat leveren aan BYD. Infineon won 1,3 procent. Besi verloor in Amsterdam daarentegen ruim 4 procent.

In Frankfurt stond Qiagen onder druk. Renault daalde in Parijs met 3,3 procent. Ook luxemerken hadden het lastig: Kering, LVMH en Hermès verloren tussen de 1 en 3 procent.

EssilorLuxottica daalde 1,3 procent na berichten over het vertrek van topman en bestuursvoorzitter Leonardo del Vecchio per 31 augustus.

Scout24 won in Frankfurt ongeveer 4 procent. Ook Zalando eindigde hoger.

Volkswagen verloor 0,7 procent. Vakbonden waarschuwden dat de aangekondigde bezuinigingen mogelijk gevolgen kunnen hebben voor 140.000 banen.

Softwarebedrijven stonden eveneens onder druk. SAP daalde 0,9 procent en Wolters Kluwer verloor 3 procent na een forse verlaging van het koersdoel.

Mogelijke overname Recordati

Het aandeel Recordati eindigde vrijwel onveranderd in Milaan. Investeerders GBL en CVC proberen de Italiaanse farmaceut over te nemen en van de beurs te halen.

Eind mei werd een bod van 51,29 euro per aandeel uitgebracht, exclusief dividend. Volgens Beurstrader is het mogelijk dat een hoger bod noodzakelijk wordt om voldoende aandeelhouders over de streep te trekken.

In Londen schoot Vistry 16 procent omhoog. De Britse huizenbouwer ontvangt 350 miljoen pond aan financiering voor sociale woningbouw.

De financiering wordt gezien als een duidelijk teken van vertrouwen, maar neemt niet alle zorgen weg. Vistry heeft nog altijd een aanzienlijke schuldenpositie, terwijl verschillende sectorgenoten juist over relatief sterke balansen beschikken.

Futures wijzen op lagere opening Wall Street

De Amerikaanse futures voorspelden woensdag een lagere opening van Wall Street. Een dag eerder sloten de belangrijkste indices nog hoger dankzij dalende olieprijzen en lagere obligatierentes.

De markt reageerde opgelucht op de Amerikaanse keuze om Iran voorlopig vooral met economische sancties onder druk te zetten. Beleggers zien dit als een minder grote bedreiging voor de olievoorziening dan een directe militaire confrontatie.

Nieuwe spanningen tussen de Verenigde Staten en Canada maakten vooralsnog weinig indruk. Canada kondigde importheffingen van 15 tot 50 procent aan op circa 20 miljard dollar aan Amerikaanse goederen. De maatregelen richten zich onder meer op staal, zuivel, apparatuur en landbouwmachines.

De Amerikaanse regering beloofde tegelijkertijd zware economische maatregelen tegen Iran. Dat leidde niet tot het wereldwijde domino-effect waarvoor vooraf werd gevreesd.

Opvallend was dat de Verenigde Staten China niet rechtstreeks straften voor het importeren van Iraanse olie. Dergelijke maatregelen zouden de handelsrelatie tussen de twee grootste economieën ter wereld verder kunnen verslechteren.

Olieprijzen en Amerikaanse rente dalen

Een vat Amerikaanse WTI-olie werd 3,1 procent goedkoper en noteerde op 82,36 dollar. Brentolie verloor bijna 4 procent en daalde naar 88,58 dollar.

De Amerikaanse tienjaarsrente zakte met 5 basispunten naar 4,64 procent. De rente op dertigjarige staatsleningen kwam opnieuw onder 5,20 procent terecht.

De obligatiemarkt houdt rekening met mogelijke ingrepen van het Amerikaanse ministerie van Financiën. Er wordt gespeculeerd dat een deel van het General Account, waarin ongeveer 1 biljoen dollar staat, kan worden gebruikt om extra aankopen van staatsobligaties te financieren.

Later deze week kunnen uitspraken van Fed-voorzitter Kevin Warsh opnieuw richting geven aan de obligatierente en de verwachtingen voor het Amerikaanse rentebeleid.

Amerikaanse economie laat gemengd beeld zien

Het Amerikaanse consumentenvertrouwen is volgens de Conference Board gedaald. Ook de verkoop van nieuwbouwwoningen nam in juli af.

Tegelijkertijd wezen cijfers van Case-Shiller op een verdere stijging van de huizenprijzen in de voorgaande maand.

Goud, andere edelmetalen en bitcoin deden een stap terug na de recente koersstijgingen. Toch blijft de zogenoemde ‘debasement trade’ populair. Daarbij zoeken beleggers bescherming tegen een oplopende Amerikaanse staatsschuld en een zwakkere dollar door vermogen onder te brengen in goud en cryptovaluta.

Nvidia herstelt voor publicatie kwartaalcijfers

Nvidia wist zijn langste verliesreeks sinds 2022 te doorbreken en sloot ongeveer 2 procent hoger. Beleggers namen alvast posities in voor de kwartaalcijfers van woensdagavond.

Ook andere chipaandelen vonden de weg omhoog. Marvell en AMD stegen ongeveer 5 procent. SanDisk en Broadcom eindigden daarentegen lager.

Het Zuid-Koreaanse SK Hynix won 2,7 procent. Vakbondsleden verwierpen daar een voorlopig loonakkoord waarbij een deel van de winstdelingsbonus in aandelen in plaats van contant geld zou worden uitgekeerd.

Dick’s Sporting Goods hard afgestraft

Dick’s Sporting Goods verloor ongeveer 30 procent nadat de sportretailer zijn winstverwachting had verlaagd. De winstontwikkeling bleef achter bij de verwachtingen.

De recente overname van schoenenketen Foot Locker roept hierdoor steeds meer vragen op. Beleggers vrezen dat de transactie duurder en minder winstgevend kan uitpakken dan eerder gedacht.

Ook Nike werd meegesleurd door het negatieve sentiment en verloor ongeveer 3 procent.

Cryptoaandelen sluiten hoger

Aandelen die aan cryptovaluta zijn gekoppeld lieten uiteindelijk een overwegend positief beeld zien. Bitcoin viel terug nadat de munt eerder voor het eerst sinds mei boven 80.000 dollar was uitgekomen.

Strategy, voorheen MicroStrategy, steeg 3,4 procent. Het bedrijf geldt als de grootste beursgenoteerde zakelijke bezitter van bitcoin.

Coinbase won 4,2 procent en Robinhood Markets sloot zelfs 8,2 procent hoger.

Zoom publiceerde na het sluiten van Wall Street de kwartaalcijfers. Het aandeel verloor tijdens de reguliere handel 3,7 procent en daalde in de nabeurshandel nog eens 3,4 procent.

Slotstanden Verenigde Staten

• S&P 500: 7.677,28 punten, een winst van 0,32 procent
• Dow Jones: 53.577,40 punten, een winst van 0,30 procent
• Nasdaq Composite: 26.151,30 punten, een winst van 0,66 procent

Aziatische beurzen in het groen

De belangrijkste Aziatische aandelenmarkten noteerden woensdag hoger:

• Nikkei 225: 66.374 punten, een winst van 0,8 procent
• Shanghai Composite: 3.917 punten, een winst van 0,7 procent
• Hang Seng: 25.685 punten, een winst van 0,7 procent

Valutamarkt

De euro/dollar noteerde woensdagochtend rond 1,1661. Bij het sluiten van Wall Street op dinsdag stond het valutapaar op 1,1667. Aan het einde van de Europese handelsdag noteerde de euro nog 1,1672 dollar.

De combinatie van Amerikaanse inflatiecijfers, het rentebeleid van de Federal Reserve, geopolitieke ontwikkelingen en de kwartaalresultaten van Nvidia kan de valutamarkt de komende dagen flink in beweging brengen.

Vooruitblik Beurstrader

De beursdag staat vooral in het teken van twee mogelijke koersbepalers: de Amerikaanse PCE-inflatie en de resultaten van Nvidia.

Een meevallend inflatiecijfer kan de obligatierentes verder laten dalen en groeiaandelen ondersteunen. Tegelijkertijd moet Nvidia aantonen dat de wereldwijde investeringen in kunstmatige intelligentie nog altijd voldoende omzetgroei opleveren.

De markten laten momenteel een verdeeld beeld zien. Dalende olieprijzen zorgen voor enige opluchting, maar zorgen over de dollar, de Amerikaanse staatsschuld en de geopolitieke situatie blijven aanwezig.

Voor beleggers is het daarom verstandig om niet uitsluitend naar de beweging van één handelsdag te kijken. De vooruitzichten voor bedrijfswinsten, inflatie, rente en economische groei blijven uiteindelijk bepalend voor de richting van de aandelenmarkten.