De Amsterdamse beurs is donderdag rustig aan de handelsdag begonnen. Kort na de openingsbel noteerde de AEX rond 1.107 punten en bleef daarmee dicht bij het slotniveau van woensdag. Bij de middelgrote fondsen was de stemming duidelijk zwakker: de AMX verloor in de eerste handelsfase ongeveer 0,7 procent.

Beurstrader ziet dat beleggers momenteel verschillende factoren tegen elkaar afwegen. Aan de ene kant blijven economische cijfers op onderdelen sterk, maar daar staan hogere olieprijzen, oplopende kapitaalmarktrentes en onzekerheid rond het conflict met Iran tegenover.

Ahold Delhaize en IMCD bovenaan in de AEX

Binnen de AEX behoorden Ahold Delhaize en IMCD bij opening tot de sterkste aandelen. Beide fondsen wonnen ongeveer 1,5 procent.

Ook WDP, DSM-Firmenich en Prosus begonnen de handelsdag met koerswinst.

Banken hadden het juist moeilijker. ING en ABN AMRO verloren ongeveer 0,9 procent. Chiptoeleverancier ASMI leverde circa 1,2 procent in en ook investeringsmaatschappij CVC stond ongeveer 1,2 procent lager.

Daarmee ontbrak in Amsterdam een duidelijke sectorrichting. Winsten bij defensieve aandelen en enkele groeifondsen werden gecompenseerd door druk op financiële waarden en technologie.

Midkap begint duidelijk zwakker

In de AMX waren de dalers in de meerderheid.

CSG verloor ongeveer 3,7 procent, terwijl Lakefront Biotherapeutics circa 3,5 procent moest prijsgeven. Dat laatste aandeel behoorde woensdag nog tot de opvallende stijgers nadat het een koopadvies had ontvangen.

Ook de bouwers Heijmans en BAM stonden onder druk. Beide aandelen verloren in de ochtendhandel ongeveer 1,5 procent.

Vopak wist zich aan de negatieve stemming te onttrekken en steeg circa 0,6 procent. Aperam volgde met een plus van ongeveer 0,4 procent.

Bij de kleinere Nederlandse fondsen sprongen Kendrion en Accsys eruit. Kendrion won circa 2,4 procent en Accsys steeg ongeveer 1,3 procent. Sif Holding, ForFarmers en Alfen moesten daarentegen ieder meer dan een procent terug.

Olie en rente blijven bepalend voor Europa

Voor de Europese aandelenmarkten blijft de combinatie van energieprijzen en rente een belangrijk aandachtspunt.

De olieprijs is opnieuw opgelopen nadat deze eerder juist was teruggevallen. Een vat Brent noteerde weer boven de grens van 100 dollar. Tegelijkertijd liepen de rendementen op verschillende Europese staatsleningen stevig op.

Onder meer de Franse en Belgische kapitaalmarktrentes maakten woensdag een duidelijke sprong. Naast de hogere energieprijzen speelden ook sterker dan verwachte economische indicatoren daarbij een rol.

Voor aandelenbeleggers is dat een lastige combinatie. Een hogere olieprijs kan de inflatie langer hoog houden, terwijl stijgende obligatierentes aandelen relatief minder aantrekkelijk kunnen maken.

Beurstrader ziet daarom dat de markt opnieuw rekening houdt met een langer restrictief rentebeleid van de Europese Centrale Bank. Op de geldmarkt namen de verwachtingen voor verdere monetaire verkrapping toe.

Ook berichten dat de Verenigde Staten beperkingen op de uitvoer van diesel zouden kunnen overwegen, zorgden voor extra nervositeit vanwege de mogelijke gevolgen voor de internationale energievoorziening.

Economie eurozone houdt beter stand

Tegenover de zorgen over energie en rente stonden redelijk sterke economische signalen.

De dienstensector in de eurozone liet in september een duidelijk hogere groei zien, terwijl de industriële activiteit zich relatief stabiel ontwikkelde. Vooral Duitsland liet een verbetering van de industriële bedrijvigheid zien.

Investeringen die verband houden met kunstmatige intelligentie en defensie spelen daarbij een steeds grotere rol. S&P Global signaleerde eerder deze maand eveneens dat de internationale vraag naar technologie, machines en apparatuur wordt ondersteund door investeringen in AI en defensie.

Dat economische momentum is op zichzelf positief voor ondernemingen, maar kent voor beleggers ook een keerzijde. Wanneer de economie sterk blijft en de inflatiedruk aanhoudt, krijgen centrale banken minder ruimte om hun beleid te versoepelen.

Defensieaandelen gingen tegen de stroom in

Hoewel de meeste Europese sectoren woensdag terrein verloren, waren er enkele duidelijke uitzonderingen.

Rheinmetall steeg 3,4 procent en het Franse Thales won 1,1 procent. Ook EssilorLuxottica deed het opvallend goed met een koerswinst van bijna 4 procent.

TotalEnergies, ASML en SAP eindigden eveneens in het groen.

Aan de andere kant van het spectrum verloor JD Sports Fashion in Londen 5,6 procent nadat het bedrijf een winstdaling rapporteerde tegen de achtergrond van een zwakker consumentenklimaat.

In Duitsland verloor Scout24 ruim 5 procent en verzekeraar Allianz ongeveer 4 procent.

Ook de Europese autobouwers stonden zwaar onder druk. Mercedes-Benz, Volkswagen en BMW verloren rond 3 procent. Renault en Stellantis leverden ongeveer 2 procent in.

Exor stijgt na nieuw aandeleninkoopprogramma

In Amsterdam was Exor woensdag een positieve uitzondering. Het aandeel steeg ongeveer 2 procent nadat het bedrijf een aandeleninkoop aankondigde.

Volgens het concern noteert het aandeel aanzienlijk beneden de boekwaarde, waardoor het inkopen van eigen aandelen aantrekkelijk wordt geacht.

Tegelijkertijd blijft de deelneming in Stellantis een belangrijk discussiepunt. De koersverliezen bij de autofabrikant hebben Exor vooralsnog niet bewogen om zijn positie fundamenteel te herzien.

Degroof Petercam verwijderde Exor van zijn kooplijst en verlaagde het koersdoel van 115 naar 91 euro. De bank wil onder meer meer duidelijkheid over de koers die de recent aangestelde adjunct-CEO Benoît Ribadeau-Dumas wil varen.

Betaalbedrijf Adyen verloor ondertussen bijna 5 procent. Het bedrijf maakte bekend een nieuwe financieel directeur te hebben aangesteld, afkomstig van Klarna.

Prosus verloor woensdag eveneens bijna 5 procent.

In Brussel was Aperam een van de schaarse stijgers binnen de hoofdindex. Azelis kreeg juist een stevige tik en sloot 5,4 procent lager.

In Londen verloor drankenconcern Diageo 1,1 procent nadat bekend werd dat Joanne Wilson volgend jaar Nik Jhangiani opvolgt als CFO.

Wall Street onder druk door stijgende rente

Ook in de Verenigde Staten hadden aandelenbeleggers woensdag weinig reden tot enthousiasme.

De S&P 500 verloor 0,8 procent en sloot op 7.706,03 punten. De Dow Jones eindigde 0,7 procent lager op 51.511,59 punten en technologiebeurs Nasdaq verloor 1,1 procent tot 26.936,04 punten.

Voor donderdag wezen de Amerikaanse futures opnieuw op een licht lagere opening.

Vooral de obligatiemarkt vraagt nadrukkelijk de aandacht. De rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties liep woensdag op tot het hoogste niveau sinds 2007. Recente sterke Amerikaanse economische cijfers droegen bij aan de stijging van de rente, terwijl ook hogere olieprijzen de markten onder druk zetten.

Iran blijft belangrijke onzekerheidsfactor

Daarnaast blijft de oorlog rond Iran een centrale factor voor financiële markten.

De spanningen tussen Washington en Teheran blijven groot, ondanks diplomatieke contacten. De Iraanse president Masoud Pezeshkian verklaarde woensdag bij de Verenigde Naties dat Iran zich niet zal overgeven aan de Verenigde Staten.

President Donald Trump had eerder tijdens zijn optreden bij de Verenigde Naties zeer harde taal gebruikt richting Iran en tegelijkertijd de mogelijkheid van een overeenkomst opengehouden.

Voor beleggers is vooral van belang wat de situatie betekent voor de energievoorziening. Nieuwe escalatie kan de olieprijs verder opdrijven en daarmee opnieuw inflatiedruk veroorzaken.

Volgens Beurstrader blijft dit een belangrijke verbinding tussen geopolitiek en financiële markten: hogere energieprijzen kunnen de inflatie verhogen, waardoor rentes langer hoog kunnen blijven. Dat kan vervolgens druk zetten op waarderingen van aandelen.

Technologieaandelen laten gemengd beeld zien

Binnen de Amerikaanse technologiesector waren woensdag grote verschillen zichtbaar.

Meta sloot ongeveer 1 procent hoger nadat het aandeel eerder deze week al sterk was opgelopen door enthousiasme rond AI.

Alphabet verloor daarentegen ongeveer 3,5 procent. Amazon eindigde 2,2 procent lager en Nvidia leverde 1,4 procent in.

Ook quantumcomputing bleef volop in de belangstelling.

IonQ steeg 4,4 procent nadat het bedrijf bekendmaakte een real-time systeem voor quantumfoutcorrectie te hebben getest. De technologie moet het mogelijk maken fouten tijdens berekeningen te corrigeren zonder een grote vertraging van het systeem.

Andere quantumaandelen profiteerden aanvankelijk mee, maar konden hun koerswinsten niet vasthouden. Rigetti Computing, Infleqtion en D-Wave Quantum eindigden uiteindelijk 2 tot 4 procent lager.

McDonald’s investeert miljarden in AI

AI speelt ondertussen niet alleen bij technologiebedrijven een steeds grotere rol.

McDonald’s maakte bekend 8,5 miljard dollar te willen investeren om franchisenemers te ondersteunen bij onder meer de inzet van kunstmatige intelligentie en de modernisering van restaurants, keukens en menu’s.

Ondanks die plannen verloor het aandeel 4,9 procent.

Instacart daalde 3,3 procent nadat het bedrijf verdere integratie van persoonlijke AI-assistenten binnen zijn online winkelomgeving aankondigde.

Huizenbouwer KB Home verloor circa 3 procent na tegenvallende verwachtingen voor het aantal woningen dat in het vierde kwartaal wordt opgeleverd.

Six Flags Entertainment won daarentegen ongeveer 1 procent. Volgens The Wall Street Journal dringt activistisch hedgefonds Jana Partners erop aan dat het bedrijf strategische mogelijkheden onderzoekt, waaronder een mogelijke verkoop.

Restaurantketen Cracker Barrel eindigde 4,5 procent hoger na beter dan verwachte kwartaalresultaten.

Azië geeft verdeeld beeld

In Azië was donderdagochtend geen duidelijke gezamenlijke richting zichtbaar.

De Japanse Nikkei steeg na enkele beursvrije dagen stevig en won 1,3 procent. De index kwam daarmee uit op 65.842,19 punten.

Chinese aandelen stonden juist onder druk. De Shanghai Composite verloor ongeveer 0,9 procent tot 3.900 punten en de Hang Seng in Hongkong daalde circa 0,5 procent tot 24.704,75 punten.

Nieuwe voorlopige economische cijfers wezen in Japan op enige vertraging van zowel de industrie als de dienstensector.

Euro blijft rond 1,14 dollar bewegen

Op de valutamarkt bleef het beeld relatief rustig.

De euro noteerde donderdagochtend rond 1,1384 dollar. Daarmee veranderde de koers nauwelijks ten opzichte van het niveau waarop de Amerikaanse aandelenmarkten woensdag sloten.

Beurstrader: rente en olie kunnen richting op korte termijn bepalen

De eerste handelsuren van donderdag laten volgens Beurstrader vooral zien dat beleggers voorzichtig blijven.

Bedrijfsresultaten en economische cijfers zijn belangrijk, maar op dit moment worden de grote bewegingen vooral bepaald door de obligatiemarkt, de olieprijs en ontwikkelingen in het Midden-Oosten.

Sterkere economische cijfers kunnen enerzijds positief zijn voor de winstontwikkeling van bedrijven, maar vergroten tegelijkertijd de kans dat centrale banken de rente langer hoog houden.

Daarmee blijft de markt gevangen tussen economische groei en monetaire verkrapping.

Voor de komende handelsdagen zullen beleggers daarom met name letten op bewegingen in Brentolie, Amerikaanse en Europese staatsrentes en nieuwe signalen over de gesprekken en spanningen tussen Iran en de Verenigde Staten.