De markt voor beursintroducties lijkt dit jaar weer op te veren. Op woensdag 10 september staat de langverwachte beursgang van Klarna gepland, een fintechbedrijf dat tot de meest besproken IPO’s van 2025 behoort. Beurstrader neemt je mee in wat deze beursintroductie zo bijzonder maakt en waarom beleggers er reikhalzend naar uitkijken.

IPO-markt in herstel

De afgelopen jaren stond de markt voor beursintroducties of IPO’s op een laag pitje. Hoge inflatie, economische onzekerheid en geopolitieke spanningen zorgden ervoor dat veel bedrijven hun beursplannen uitstelden. Maar 2025 belooft anders te worden. De Amerikaanse IPO-markt kende al een sterke start: in de eerste helft van 2025 gingen 165 bedrijven naar de beurs, een stijging van maar liefst 76% ten opzichte van 2024.

Voor de rest van het jaar staan nog verschillende grote bedrijven klaar om hun IPO te realiseren. Een van de meest in het oog springende is fintechbedrijf Klarna, dat woensdag 10 september zijn beursdebuut maakt.

Wat doet Klarna?

Klarna is een Zweeds fintechbedrijf, opgericht in 2005 in Stockholm door Sebastian Siemiatkowski, Niklas Adalberth en Victor Jacobsson. Het begon met een simpel idee: consumenten online laten winkelen zonder vooraf te betalen. Hiermee werd “buy-now-pay-later” (BNPL) wereldwijd bekend. Door klanten pas na ontvangst van hun producten te laten betalen, maakte Klarna online winkelen veiliger en toegankelijker.

Het bedrijf groeide snel in Scandinavië en breidde daarna uit naar andere Europese landen, de Verenigde Staten en Australië. Inmiddels biedt Klarna een breed scala aan betaaloplossingen: van directe betalingen tot gespreid betalen in termijnen. Winkeliers ontvangen altijd direct hun geld, terwijl consumenten profiteren van extra flexibiliteit en gemak.

Daarnaast ontwikkelde Klarna een eigen shopping-app, waarmee gebruikers aanbiedingen kunnen ontdekken, aankopen kunnen volgen en gepersonaliseerde aanbevelingen krijgen. Zo transformeerde het bedrijf van een betaalprovider naar een volledig shoppingplatform dat de gehele klantreis bedient.

Met miljoenen actieve gebruikers en samenwerkingen met tienduizenden retailers wereldwijd is Klarna uitgegroeid tot een van de meest invloedrijke spelers in de digitale betaalwereld. Het bedrijf blijft focussen op innovatie, gebruiksvriendelijkheid en het wegnemen van frictie bij zowel online als fysieke aankopen.

Recente prestaties van Klarna

De afgelopen jaren kreeg Klarna het zwaar doordat de BNPL-hype afnam en consumenten terughoudender werden met uitgaven. Klarna verdient vooral aan fees van aangesloten webwinkels, aangevuld met rente op gespreide betalingen en boetes voor te late betalingen.

Toch laat Klarna in het tweede kwartaal van 2025 tekenen van herstel zien. De omzet steeg met circa 20% op jaarbasis naar $823 miljoen. Voor het vijfde opeenvolgende kwartaal was het bedrijf operationeel winstgevend met een aangepaste operationele winst van $29 miljoen.

Klarna bedient inmiddels 111 miljoen actieve consumenten en werkt samen met 790.000 retailers wereldwijd. De groei wordt vooral gedreven door sterke prestaties in de Verenigde Staten, waar de inkomsten met 38% stegen. Ook de efficiëntie nam toe: de omzet per werknemer bedraagt gemiddeld $1 miljoen, bijna drie keer zoveel als twee jaar geleden.

Toch is structurele winstgevendheid nog een uitdaging. Het verlies steeg van $18 miljoen een jaar geleden tot $53 miljoen door herstructureringskosten. Ter vergelijking: in het eerste kwartaal noteerde Klarna nog een verlies van $99 miljoen.

Hobbelige waardering

De waardering van Klarna groeide sinds de oprichting explosief, waardoor het één van de meest waardevolle private bedrijven ter wereld werd.

De waarde van private bedrijven wordt vaak vastgesteld tijdens investeringsrondes, waarbij investeerders een belang kopen. De waarde wordt berekend door de prijs per aandeel te vermenigvuldigen met het totaal aantal aandelen na de investering. Dit kan per investeringsronde sterk verschillen, afhankelijk van marktcondities en het vertrouwen van investeerders.

Pas vanaf 2019 nam de waardering van Klarna een hoge vlucht. In augustus dat jaar werd het bedrijf gewaardeerd op $5,5 miljard, waarmee het destijds de meest waardevolle fintech-startup van Europa was.

In 2021 volgde een explosieve groei: in maart haalde Klarna $1 miljard op bij investeerders, met een waardering van circa $31 miljard. Enkele maanden later, in juni, investeerde SoftBank’s Vision Fund 2 $639 miljoen, waardoor de waardering piekte op $45,6 miljard. Dit markeerde het hoogtepunt van de private waardering, midden in de wereldwijde hype rond BNPL.

De euforie hield echter geen stand. In 2022 daalde de waardering door afnemend vertrouwen van investeerders, stijgende rentes en een bredere terugval in techwaarderingen met circa 85% tot $6,7 miljard, ondanks een nieuwe kapitaalinjectie van $800 miljoen.

Beursgang Klarna

Klarna gaat naar de New York Stock Exchange onder de ticker KLAR. De introductieprijs is vastgesteld op $40 per aandeel, iets boven de eerder verwachte range van $35 tot $37. Hiermee haalt Klarna ongeveer $1,37 miljard op: $1,17 miljard gaat naar bestaande aandeelhouders en $200 miljoen naar het bedrijf zelf.

De totale waardering komt hiermee uit op zo’n $15 miljard, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van 2022, maar nog steeds onder de piek van $45 miljard. De beursgang is een belangrijke test voor het vertrouwen van beleggers in Klarna als digitale retailbank en in het buy-now-pay-later businessmodel.

Update Donderdag 11 september 09.05 uur: Beurstrader volgt de ontwikkelingen op de voet: bij de beursintroductie schoot het aandeel tijdens de eerste handelsdag direct meer dan 30% omhoog tot circa $52 per aandeel. De oversubscribed IPO haalde $1,37 miljard op, waarmee de interesse van beleggers in deze fintech duidelijk zichtbaar is.

Volgens Beurstrader is de populariteit van Klarna niet verrassend. Het bedrijf heeft een bewezen trackrecord in digitale betalingen, een enorm klantenbestand en ambitieuze plannen om AI in te zetten voor verdere groei. Tegelijkertijd moeten beleggers rekening houden met uitdagingen, zoals winstgevendheid op lange termijn en concurrentie in de BNPL-markt.

Conclusie
De beursgang van Klarna markeert een belangrijk moment voor zowel het bedrijf als de IPO-markt in 2025. Met sterke prestaties in de VS, miljoenen actieve gebruikers wereldwijd en een ambitieus toekomstplan blijft Klarna een van de spannendste beursintroducties van het jaar. Voor beleggers is het een moment om scherp te volgen hoe de markt reageert op dit fintech-titanenproject.