De Europese aandelenmarkten zijn woensdag met verliezen aan de handelsdag begonnen. Beleggers blijven voorzichtig nadat technologieaandelen op Wall Street stevig onder druk stonden en die zwakte zich vannacht ook naar Azië verplaatste. Daarnaast zorgen oplopende obligatierentes en hogere financieringskosten voor extra nervositeit.

Op het Damrak staan onder meer de halfjaarcijfers van A.S.R. en Avantium in de belangstelling. Later op de ochtend, om 11.00 uur, publiceert Eurostat nieuwe inflatiecijfers voor de eurozone. Die cijfers kunnen belangrijk worden voor de verwachtingen rond het toekomstige rentebeleid van de Europese Centrale Bank.

Europese aandelen onder druk door olie en hogere rente

De belangrijkste Europese indices sloten dinsdag overwegend lager. Vooral technologie- en halfgeleideraandelen kregen stevige verkoopdruk te verwerken. Tegelijkertijd liep de olieprijs verder op, terwijl ook de rendementen op staatsobligaties stegen.

De stijging van de olieprijs hangt nauw samen met de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten. Het tijdelijke bestand tussen de Verenigde Staten en Iran is inmiddels verlopen, zonder dat een definitieve overeenkomst is bereikt over de vrije doorgang van olietankers door de Straat van Hormuz.

De onzekerheid over de olievoorziening houdt daardoor aan. Dat vertaalt zich direct in hogere energieprijzen en nieuwe zorgen over inflatie.

Beurstrader ziet vooral de combinatie van dure energie en stijgende kapitaalmarktrentes als een belangrijke factor voor het huidige beursklimaat. Wanneer de rente op relatief veilige staatsobligaties aantrekkelijker wordt, neemt de relatieve aantrekkelijkheid van aandelen af. Vooral groeiaandelen, waarvan een groot deel van de verwachte winst verder in de toekomst ligt, zijn daar gevoelig voor.

De Duitse tienjaarsrente liep op tot het hoogste niveau in ongeveer vijftien jaar. Ook in de Verenigde Staten staan de langere rentes opnieuw onder opwaartse druk.

Inflatie blijft belangrijk thema voor ECB

Ook vanuit de Europese Centrale Bank blijven waarschuwingen over de inflatie komen. ECB-hoofdeconoom Philip Lane wees erop dat geopolitieke spanningen via energieprijzen opnieuw voor langdurige prijsdruk kunnen zorgen.

Daarnaast bestaat het risico dat ook voedselprijzen volgend jaar opnieuw een grotere bijdrage gaan leveren aan de inflatie.

Voor beleggers betekent dit dat verwachtingen over snelle renteverlagingen opnieuw ter discussie kunnen komen te staan. De inflatiecijfers die woensdag uit de eurozone verschijnen, kunnen daarom voor extra beweging op de obligatie- en aandelenmarkten zorgen.

Britse arbeidsmarkt en Duitse economie

In het Verenigd Koninkrijk bleef de werkloosheid in juni stabiel, terwijl de loonontwikkeling iets sterker was dan verwacht.

De financiële markten prijzen nog altijd verdere renteverhogingen van de Bank of England in. Beurstrader verwacht echter dat centrale banken zeer voorzichtig zullen blijven zolang de combinatie van hoge energieprijzen, loonstijgingen en economische onzekerheid aanhoudt.

Uit Duitsland kwam ondertussen een positiever signaal. De ZEW-index, die het vertrouwen van financiële experts in de Duitse economie meet, steeg in augustus naar 34,2 punten en kwam daarmee boven de verwachtingen uit.

Europese chipsector krijgt stevige klappen

Binnen Europa waren halfgeleideraandelen opnieuw de grootste verliezers.

Infineon verloor in Frankfurt 7,6 procent, terwijl STMicroelectronics ongeveer 7,4 procent lager eindigde. In Amsterdam daalde ASML 4,9 procent en in Brussel verloor Melexis circa 5 procent. ASMI leverde bijna 7 procent in, ondanks een verhoging van het koersdoel door Degroof Petercam.

De verkoopdruk binnen de technologiesector komt niet volledig onverwacht. Technologiebedrijven zijn doorgaans gevoeliger voor veranderingen in de rente, omdat toekomstige winsten bij een hogere rente tegen een hogere discontovoet worden gewaardeerd.

Software- en databedrijven bleven relatief goed liggen. Wolters Kluwer steeg 2 procent en SAP won 1,6 procent.

Ook Adyen wist zich aan de negatieve stemming te onttrekken en steeg 2,2 procent. De Zweedse sectorgenoot Klarna kreeg op Wall Street juist een zware tik nadat het bedrijf met een omzetwaarschuwing kwam.

Energiebedrijven profiteren van hogere olieprijs

De hogere olieprijs zorgde voor een duidelijke verschuiving richting energieaandelen.

TotalEnergies steeg 1,3 procent, BP won 1,7 procent en ENI eindigde 1,1 procent hoger. Shell kon 1,6 procent bijschrijven.

Financiële waarden hadden het moeilijker. Onder meer ING, BNP Paribas en Santander verloren terrein, met dalingen die opliepen tot ongeveer 2 procent.

In Londen behoorde Ocado tot de opvallende stijgers. Het aandeel van de online supermarkt won 4,3 procent na positieve cijfers over de groei van de Britse markt.

Wall Street wacht op notulen van de Federal Reserve

Ook voor de Amerikaanse aandelenmarkten wijzen de futures woensdag op een voorzichtige tot licht lagere opening.

De aandacht verschuift in de loop van de dag vooral naar de notulen van de laatste rentevergadering van de Federal Reserve. Beleggers willen daaruit afleiden hoe groot de verdeeldheid binnen het Amerikaanse centrale bankenstelsel inmiddels is.

Tijdens de vergadering in juli waren meerdere beleidsmakers het niet eens met de uiteindelijke beslissing. Dat maakt de publicatie van de notulen ditmaal belangrijker dan gebruikelijk.

De Amerikaanse beurzen sloten dinsdag al lager. Vooral halfgeleiders en andere groeiaandelen stonden onder druk door de combinatie van stijgende olieprijzen en hogere lange rentes.

Amerikaanse lange rente loopt verder op

De Amerikaanse dertigjaarsrente bereikte het hoogste niveau sinds 2007 en bewoog rond 5,3 procent.

Volgens Beurstrader is dat een ontwikkeling die beleggers serieus moeten volgen. Niet alleen overheden hebben grote financieringsbehoeften, maar ook technologiebedrijven, defensieconcerns en energiebedrijven investeren enorme bedragen in onder meer kunstmatige intelligentie, infrastructuur en uitbreiding van productiecapaciteit.

Wanneer beleggers tegelijkertijd een hogere vergoeding verlangen voor het financieren van grote begrotingstekorten en oplopende overheidsschulden, kan kapitaal structureel duurder worden.

Dat is vooral voor hoog gewaardeerde groeiaandelen een belangrijk risico.

Amerikaanse economische cijfers gemengd

Nieuwe economische cijfers uit de Verenigde Staten gaven woensdag geen eenduidig beeld.

De aanstaande woningverkopen daalden in juli. De hoge hypotheekrente blijft daarmee duidelijk drukken op de Amerikaanse huizenmarkt.

De Amerikaanse importprijzen namen af, terwijl de industriële productie minder sterk steeg dan vooraf werd verwacht.

De combinatie van gematigde economische groei en hardnekkige inflatierisico’s maakt het monetaire beleid van de Federal Reserve steeds ingewikkelder.

Technologie opnieuw grootste verliezer op Wall Street

Home Depot verloor slechts 0,2 procent nadat de kwartaalresultaten beter waren dan verwacht. De Amerikaanse doe-het-zelfketen handhaafde bovendien zijn verwachtingen voor het boekjaar 2026.

Klarna kende een veel moeilijkere handelsdag. De Amerikaanse notering van de Zweedse betaaldienst verloor 22,8 procent na een omzetwaarschuwing en het aangekondigde vertrek van zowel de financieel directeur als de marketingdirecteur.

Ook Baidu werd hard geraakt. Hoewel de AI-activiteiten sterk groeiden, daalde de totale omzet licht en bleef de winst achter bij de verwachtingen. Het aandeel verloor ongeveer 13 procent.

Binnen de Amerikaanse chipsector waren de verliezen eveneens fors. Western Digital, Micron, Marvell en Intel leverden 7 procent of meer in.

Nvidia verloor 2,3 procent en Broadcom daalde 3,2 procent.

Ook aandelen die profiteren van de investeringsgolf rond AI-infrastructuur stonden onder druk. Coherent verloor ongeveer 13 procent, terwijl concurrent Lumentum circa 10 procent lager eindigde.

SpaceX daalde 2 procent nadat het bedrijf de overname van AI-softwareontwikkelaar Cursor afrondde voor een bedrag van 60 miljard dollar.

Amerikaanse slotstanden

S&P 500: 7.691,76 (-0,69%)
Dow Jones: 53.343,40 (-0,22%)
Nasdaq Composite: 26.289,71 (-1,33%)

Aziatische aandelen volgen Wall Street lager

Ook in Azië domineerde woensdag de verkoopdruk.

De Japanse Nikkei verloor ongeveer 3,2 procent en de Shanghai Composite daalde 2 procent. In Zuid-Korea liep het verlies zelfs op tot bijna 6 procent.

Hongkong vormde een uitzondering. De Hang Seng wist licht hoger te noteren.

De scherpe dalingen laten volgens Beurstrader zien dat beleggers wereldwijd gevoeliger worden voor dezelfde combinatie van risico’s: hogere rente, stijgende energieprijzen, geopolitieke onzekerheid en de hoge waarderingen binnen de technologiesector.

Nikkei 225: 65.261,64 (-3,2%)
Shanghai Composite: 3.912,17 (-2,0%)
Hang Seng: 25.533,38 (+0,2%)

Euro blijft redelijk stabiel tegenover dollar

Op de valutamarkt bleef de beweging voorlopig beperkt. De euro noteerde rond 1,1585 dollar.

Bij het slot van Wall Street op dinsdag stond EUR/USD rond 1,1575, terwijl de koers bij het Europese slot ongeveer 1,1581 bedroeg.

Vooruitblik van Beurstrader

Voor woensdag ligt de nadruk op drie belangrijke thema’s: de inflatie in de eurozone, de ontwikkeling van de lange rente en de notulen van de Federal Reserve.

Vooral de technologiesector blijft kwetsbaar wanneer obligatierentes verder oplopen. Tegelijkertijd profiteren energiebedrijven juist van de hogere olieprijs.

Beurstrader verwacht daarom dat beleggers de komende handelsdagen selectiever zullen worden. Niet alleen groeiverwachtingen, maar vooral waardering, financieringskosten en de gevoeligheid voor rente zullen opnieuw een grotere rol spelen bij de keuze van aandelen.