De Amsterdamse beurs tikte afgelopen week kortstondig de 900 punten aan, maar wist dit niveau niet vast te houden. Vrijdag sloot de AEX op 898,68 punten, een minieme winst van 0,2% ten opzichte van een week eerder. Daarmee blijft de index fragiel, na de eerdere daling van 1,8% in de week daarvoor.

Somber vooruitzicht voor september

Volgens Beurstrader is het sentiment onder beleggers duidelijk negatief. Uit de maandelijkse enquête blijkt dat bijna de helft van de experts (46%) rekent op een daling van de AEX in september, terwijl slechts 19% een stijging verwacht. “In september is het somberheid troef,” aldus Beurstrader.

Historie tegen, maar koopkansen blijven

Beurstrader wijst erop dat de historische statistieken voor september niet gunstig zijn. De combinatie van hoge Amerikaanse aandelenwaarderingen en geopolitieke spanningen maakt het een lastige maand. Toch ziet Beurstrader ook mogelijkheden: “Ondanks de hoge waarderingen kan het winstmomentum in de VS doorzetten. Eventuele dalingen bieden waarschijnlijk juist koopkansen.”

Handelszorgen en Trumps tarieven

Een extra factor van onzekerheid komt uit de Verenigde Staten. Er zijn nieuwe twijfels of de handelstarieven van president Donald Trump juridisch standhouden. Een Amerikaanse rechter oordeelde onlangs dat de maatregelen niet rechtmatig zijn. Uiteindelijk moeten mogelijk het Congres of het Hooggerechtshof beslissen. Trump zelf blijft strijdbaar en dreigde via Truth Social al met nieuwe strafheffingen richting Europa, nadat de EU techgigant Google een miljardenboete oplegde.

Zwakke arbeidsmarkt voedt renteverlagingen

De Amerikaanse arbeidsmarkt verzwakte verder in augustus. Zo kwamen er volgens officiële cijfers slechts 22.000 banen bij, veel minder dan verwacht. De werkloosheid liep op tot 4,3%, het hoogste niveau in vier jaar. Dit voedt de verwachting dat de Federal Reserve meerdere renteverlagingen zal doorvoeren. Beurstrader ziet zelfs ruimte voor verlagingen in september, oktober en december.

De markten reageerden al: de euro/dollar klom boven de 1,17 en de Amerikaanse tienjaarsrente zakte tot 4,09%.

Europa: traag herstel en politieke risico’s

In Europa veerde de industrie voorzichtig op, maar de dienstensector liet juist krimp zien, vooral in Duitsland. Beurstrader wijst daarnaast op politieke risico’s in Frankrijk en Spanje, waar begrotingsdebatten voor onzekerheid zorgen. Ook in het VK lopen de zorgen op: de rente op Britse 30-jaarsleningen steeg naar het hoogste niveau sinds 1998.

Ondertussen steeg de inflatie in de eurozone in augustus licht naar 2,1%, terwijl de kerninflatie stabiel bleef op 2,3%. De ECB neemt volgende week een rentebesluit, waarbij de markt uitgaat van handhaving van het huidige beleid.

Olie en OPEC+

De olieprijs leverde ruim 2% in afgelopen week. OPEC+ vergadert zondag over de productieafspraken voor oktober.

Conclusie

De AEX blijft rond de psychologische grens van 900 punten schommelen, maar de onzekerheid is groot. September staat bekend als een lastige beursmaand en beleggers kijken vooral naar de Fed, politieke ontwikkelingen in Europa en de handelsperikelen van Trump.

Volgens Beurstrader is voorzichtigheid geboden, maar kunnen tijdelijke correcties juist interessante koopmomenten opleveren.