De publicatie van de recente jaarresultaten zette het aandeel Adyen flink onder druk. De markt reageerde scherp: binnen één handelsdag verloor het aandeel grofweg 15 tot 20 procent aan waarde. Beleggers lijken vooral te struikelen over een afzwakkend groeitempo in de tweede helft van het jaar en een voorzichtige verwachting voor de komende periode.

Focus verschuift tijdelijk van marge naar groei

Wat extra olie op het vuur gooit, is de aangekondigde uitbreiding van het personeelsbestand. Adyen wil dit jaar nog eens 550 tot 650 nieuwe medewerkers aantrekken. Dat is een duidelijke strategische keuze: investeren in capaciteit en innovatie, ook al betekent dit op korte termijn hogere kosten en minder nadruk op winstgevendheid.

Volgens Beurstrader is dit geen teken van structurele zwakte, maar juist een bewuste lange termijn zet. Nieuwe medewerkers drukken nu op de resultaten, maar vormen later de motor achter extra omzet en schaalvoordelen.

Terugblik: lessen uit 2023

Wie verder terugkijkt, ziet een bekend patroon. In augustus 2023 beleefde Adyen een historische koersdreun na de halfjaarcijfers. In de dagen vóór de publicatie handelde het aandeel nog rond de €1.500. Op de dag van de cijfers kelderde de koers met bijna 40 procent, waarbij in enkele uren miljarden aan beurswaarde verdampten.

De markt schrok toen van drie elementen:

• een lagere groei in Noord-Amerika door stevige concurrentie;

• afnemende marges door forse personeelsuitbreiding;

• en een hoge waardering die geen ruimte liet voor tegenvallers.

Achteraf bleek dat moment voor veel lange termijn beleggers juist een instapkans.

Technisch beeld: nog wat ruimte, maar signalen worden interessant

Kijken we puur technisch, dan is er mogelijk nog ruimte voor verdere volatiliteit. Zones tussen grofweg €900 en €700 zouden niet ondenkbaar zijn bij aanhoudende onzekerheid. Tegelijkertijd beginnen indicatoren te wijzen op extreme verkoopdruk.

• RSI rond 15 duidt op een sterk oversold situatie

• De koers noteert ruim onder het 200-daags gemiddelde

• Ook de korte en middellange moving averages liggen ver boven de huidige prijs

Voor Beurstrader zijn dit precies de omstandigheden waarin het interessant wordt om gefaseerd naar kansen te kijken, met een horizon van meerdere jaren.

Vooruitzichten blijven solide

Fundamenteel blijft het plaatje overeind. Adyen mikt dit jaar op een omzetgroei van circa 20 tot 22 procent. Dat is iets lager dan eerder afgegeven, maar geen schok. De doelstelling om de EBITDA-marge richting 2028 weer boven de 55 procent te krijgen blijft staan. Investeringen blijven beheersbaar en liggen rond 5 procent van de omzet.

Conclusie

De huidige koersdaling voelt pijnlijk, maar past bij een bedrijf dat bewust investeert in toekomstige groei. Beurstrader ziet de recente zwakte niet als structureel probleem, maar als een klassiek voorbeeld van marktoverdrevenheid. Voor beleggers met geduld kan deze fase juist het begin zijn van een interessante instapkans.